日期：2016-7-8（原创文章,禁止转载）
大小盘股估值差拉大 57:8 “冰火游戏”缘何难休
经过此前的快速回调后，大盘近日出现低位企稳的迹象，已经跌至“白菜价”的蓝筹股延续弱势回调之旅。与之相比，以创业板指数为代表的小盘成长股则受到资金的持续热捧。大盘蓝筹股与小盘成长股的“估值差”非但没能收敛，反而有所扩大。分析人士指出，在存量资金博弈和小盘股盈利预期向好的背景下，短期大小盘股的“估值差”可能会进一步拉大，这意味着主板市场仍将维持弱势。
创业板领涨股易帜
新年伊始癫痫病医院哪家最好，主板指数节节下挫，处在估值低位的大盘蓝筹股继续弱势回调。与之相比，小盘成长股则在短暂调整后重拾升势。2014年年初大小盘指数的表现如同是2013年结构性行情的缩影一般。截至昨日收盘，沪综指下跌0.17%，报收于2023.35点，深成指微涨0.04%，报收于7668.80点。与之相比，小盘指数的表现明显优于主板指数，昨日创业板指数上涨1.03%，报收于1415.32点，中小板指数上涨1.23%，报收于4962.51点。
但值得注意的是，本轮市场“弃大抓小”的行情另有新意。首先，昨日的反弹中，创业板指数未能突破新高，但创业板综指则再次刷新历史新高，这意味着创业板中的领涨股已经易帜。以乐视网 、掌趣科技为代表的创业板指数权重股近期涨势趋缓，而以和晶科技 、宝通带业为代表的非权重股近期表现抢眼，这是创业板综指先于创业板指数创出历史新高的主要原因。
其次，小盘成长股中题材概念的持续性有所增强。与此前热点的“一日游”行情不同，本轮小盘成长股中热点的持续性有所增强。以绿色节能照明概念为例，该指数已连续三个交易日上涨，涨幅在概念指数中居于前列。由于近期热点概念前期涨幅相对较小，短期受益于利好消息驱动，上涨势头较为强劲，为创业板指数的反弹提供了明显支撑。此外，热点概念持续性增强，体现出的赚钱效应也吸引了资金对于小盘成长股的重点关注癫痫病吃什么药。
两因素致估值差拉大
回顾2013年A股市场的结构性行情，不难发现大盘蓝筹股与小盘成长股的“估值差”始终处于扩大的状态中。有市场人士预期，新股发行将为大小盘股“估值差”收敛提供机会，但随着新股正式发行，两者的“估值差”非但没能收敛，反而有所扩大。
昨日伴随着创业板综指创出历史新高，创业板的市盈率(TTM)达到57.43倍。与之相比，以沪深30差”可能会进一步拉大。
首先，存量资金很难推动大盘股走强，只能在小盘股中折腾。新股发行是近期市场资金重点关注，但打新热潮并未能引来增量资金入场，存量资金主导市场的格局并未发生转变。如银行、地产等蓝筹股由于市值较大，现有的存量资金很难有效推动其上涨。此外，在新股发行时按照交易所的打新规定，沪深两市市值配售打新是分别计算的，深市的新股申购只能按照深市市值进行配售摇号。而在第一批准备上市的公司中安徽哪家医院治癫痫，明显属于深市创业板和中小板的企业居多，为了迎接新股的市值配售，在流动性未明显改善的环境下，资金显现出偏好深市小市值标的的倾向。
其次，小盘股预期向好，高业绩增速有望化解其长期高估值。岁末年初，A股市场对于2013年上市公司年报业绩的关注度开始升温，部分上市公司陆续披露2013年业绩情况。从发布业绩预告的120家创业板公司来看，25家公司预增，20家公司预减，2家公司续盈，2家公司续亏，9家公司首亏，6家公司扭亏，36家公司略增，17家公司略减，3家公司不确定，年报预喜比率为57.5%，明显优于主板。其中三维丝预计2013年净利润同比增长496%-526%，成为目前创业板的“预增王”。此外，包括鼎汉技术 、珈伟股份 、高新兴等14只创业板公司业绩增幅有望超过100%，部分创业板股票的高业绩增速有望化解其长期高估值，此类品种将受到投资者的青睐，有望延续升势，部分小盘股的短期估值可能被抬高，大小盘股的“估值差”可能会进一步拉大。
