日期：2016-7-8（原创文章,禁止转载）
商贸零售行业：预期消费增速回升将缓慢而曲折
导读
4月社零售总额15603亿，同比增长14.1%，扣除价格因素实际增长10.7%。其中限额以上7483亿元，增长14.6%。增
4月社零售总额15603亿，同比增长14.1%，扣除价格因素实际增长10.7%。其中限额以上7483亿元，增长14.6%。增速下降的主要原因是占比近半的汽车、石油制品增速较一季度分别下降2.8、5.7pc.
商务部披露4月重点零售企业零售额同比增长8.7%，百货增12.5%，超市增8.8%，专业店零售额增4.0%。
中华全国商业信息中心显示4月全国50家重点企业零售额同比上升14.6%，较一季度增速提高6.4pc广西南宁癫痫病医院，有明显的加快。其中，五一假期提前对4月份零售额增长的拉动约为4-5个百分点左右。
4月虽然社零不乐观，但主要是由于汽车、石油制品拖累增速。从商务部以及中华商业信息网的数据来看，4月百货、超市以及相关品类的销售增速较一季度有明显好转，印证我们Q1是行业增速底部判断。
我们认为在目前经济形势仍不明朗，但政策放松预期明确的背景下，消费者信心以及消费会经历缓慢的复苏。但正如商业信息网预测由于4月一定程度上透支了五一假期，5月增速将会有波动，消费增速缓慢向上的过程中不可避免的伴随着一些曲折。
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